《大道:從站起來、富起來到強(qiáng)起來》32
一般而言,上述三類資金投資資本市場(chǎng)的比重有所不同。前面兩類一般在10%左右,最高不超過30%,也就是說無論是商業(yè)保險(xiǎn)資金還是政府的養(yǎng)老基金,只能拿出不超過30%的資金投資證券市場(chǎng)。而企業(yè)年金則不同。比如,美國5.2萬億美元年金將近2/3投資于共同基金。目前,在美國股市的1/3即10萬億美元是這三大保險(xiǎn)支撐的,其中企業(yè)年金貢獻(xiàn)最大。美國的企業(yè)年金之所以有這個(gè)規(guī)模和這種投資方向,得益于美國的401(K)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃。其核心規(guī)定:雇主為雇員繳的年金額在雇員工資的6%以內(nèi)可以進(jìn)行稅前列支,雇員繳費(fèi)在上限以內(nèi)的部分可以免稅。有了這個(gè)杠桿,企業(yè)就會(huì)很認(rèn)真、很努力地把本來可能要交稅的部分轉(zhuǎn)化為為高管、為
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